法律知识分享 劳动纠纷 并购的成功要素有哪些?(并购的构成要素)

并购的成功要素有哪些?(并购的构成要素)

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能力是一个抽象的概念,但企业的能力是可以通过行为表现出来的。通过对企业MA活动的全面考察,经过识别和提炼,我们可以透过现象接近本质,识别出哪些企业资源是MA能力形成的关键,从而总结出MA能力的构成要素。

1.资源

(1)人力资源。

首先,人力资本是为企业创造价值的最直接因素。团队能力、创造力、解决问题的能力、领导能力和企业管理技能,这些都体现在公司的员工身上,构成了人力资本。人力资本所有者的创新活动是企业价值增长的源泉。企业需要依靠人力资本将技术转化为产品,拓宽销售渠道,建立客户关系,从而实现企业的经营目标。

(2)财力。

所谓MA金融资源,是指MA融资和MA资金运用过程中不易被模仿的独特的特殊金融资产,包括独特的MA金融管理体系、MA金融分析和决策工具、健全的MA金融关系网络和具有集团独特金融技能的财务人员。在并购交易中,为了达到获得企业控制权的目的,收购方必须向目标方支付一定的对价。MA是一个非常规发展模式的企业。一旦实施,往往会带来双方资本结构的巨大变化,尤其是收购方必须精心安排自己的财力,最大限度地保证MA活动的成功。

(3)无形资源。

企业不仅拥有上述的人力资源、财力资源、实物资源等有形资源,还拥有许多无形资源,包括具有产权的无形资源,即商标权、土地使用权、商誉等。,以及没有产权的无形资源,即能给企业带来收益的信息资源,如品牌、社会资本(关系)、通知等。

2.MA管理能力

在同样的环境和资源条件下,一些企业擅长MA而另一些企业不擅长MA的主要原因在于MA能力,尤其是MA管理能力的差异。根据科尔尼公司的调查,大约74%成功的MA公司雇佣有经验的管理人员来处理MA事务。MA的管理能力是特定环境下企业各种资源综合作用的产物。笔者认为应从组织管理财务资源的能力和组织管理非财务资源的能力两个方面来进行。

企业管理层组织和管理财务资源的能力集中在三个方面:盈利能力、偿债能力和融资能力。盈利能力分析侧重于评价企业的盈利能力和经营现金流量。偿债能力分析主要评价企业的资产负债质量和偿还各种债务的能力。融资能力分析根据财务资源的总体使用情况,评估MA战略的最大支付能力。

非财务资源的组织管理能力分析。企业管理层组织和管理非财务资源的能力主要表现在治理能力、技术创新能力和市场能力三个方面。治理能力分析主要是评价企业以股东大会、董事会、监事会为基础,以母子公司分权治理为特征的组织形式,以及相应的激励约束机制的构建和运行。技术创新能力分析主要评价企业是否拥有自己的核心技术,以及核心技术给企业带来竞争优势的情况。市场能力分析侧重于评价企业的市场竞争领域和竞争战略与企业总体发展战略的一致性。

(1)人力资源管理能力。

企业人力资源实际上是组织经验和组织资本的结合。企业人力资源可以分为三类:一般管理能力,可以转移到其他大部分行业;行业特有的管理能力只能转移到相关行业;非管理型人力资本很难转移到同行业的其他企业。

(2)财务资源管理能力。

从企业核心能力理论的角度来看,企业财务资源管理能力是独特的财务管理知识和经验的有机结合。独特性是指财务管理者根据企业的经营环境,运用财务管理的基本原理创造的独特的财务管理方法。

MA活动的高风险特征对企业财务资源的管理能力提出了更高的要求。在MA活动的准备阶段,企业需要充分评估其财务能力,特别是筹集资金、控制财务风险和从现有资产中获取利润的能力与直接涉及MA活动的能力相当。

(3)物理资源管理能力。

企业的实物资源主要指厂房、设备、土地、资源储备、信息系统等固定资产。在MA活动中,企业需要充分掌握企业所拥有的实物资源的数量、价值、用途、特征、位置等信息,在历史记录的基础上制定实物资源管理计划,预测增长趋势和市场价格趋势,将剩余实物资源控制在合理范围内,为MA决策提供依据。

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作者: 婚姻家庭

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